短期利多出尽 油脂承压调整枹栎
文章来源:鑫盛农业网 | 2022-08-09
昨日国内油脂油料板块延续回落振荡走势,资金从油粕市场流出迹象较为明显。CBOT大豆期价下跌逾1%,为四周以来单日跌幅,主要在于技术性卖盘和多头平仓拖累。<疑早熟禾/p>
在美国农业部4月份供需报告如期下调南美大豆产量之后,CBOT豆类市场陷入了调整局面,大有利多出尽的意味,期价短期缺乏刺激上行的激励。
目前,基本面消息可谓喜忧参半。
首先,随着压榨利润持续好转,国内近两个月大豆进口采购量有所增加。市场预计4月份大豆到货量为450-460万吨,5月份到货量将攀升至600万吨以上。后续大豆进口量的增加将会加大国内油粕市场的供应压力。
其次,船运调查机构ITS和SGS公布的数据显示,马来西亚4月份前15天棕榈油出口数量分别为59.48万吨和60.68万吨,较上个月同期下滑15%和14%.尽管我们看到马来西亚棕榈油局在3月的供需报告中将棕榈油月末库存调降至196万吨,为自去年9月份以来首次低宝兴柳于200万吨,但从目前的出口形势看,数据正在呈现偏空的影响。
最后,近期菜油现货价格走强,基本达到当前陈菜油的成本价格。油脂企业出货意愿增强,可能会增加后续菜油的供给量。不过,当前市场关注菜籽产区天气情况,以及今年国家的托市收储政策。预计今年油菜籽收储保护价在2.4-2.5元/斤,按照当前2250元/吨的菜粕价格、180元/吨的加工费用计算,菜油生产成本将不低于10400元/吨,这对菜油价格将产生潜在的支撑。
资金层面,截止4月10日当周,大型投机客在增加CBOT大豆市场上多头头寸的同时,也大幅增加空头头寸,导致基金净多头寸自1月中旬以来首次出现下滑。这与此前基金增多减空的情形有所不同,表明多空双方分歧加大。
新金柑加坡辉立期货公司在发布二季度农产品价格展望时称,CBOT大豆价格高端将限制于14.50美元/蒲式耳,但价格更有可能下行,预计将走软至2012年3月份的低位。近期支撑位维持在13.57美大花卷丹元/蒲式耳,但如果CBOT大豆合约跌破该水准,则期价可能触及13美元的整数关口。
我们认为,随着国际油脂油料价格止涨回落,国内豆类油脂期价调整走势并未结束,技术上,M头正在形成,多单暂且回避。纵向来看,由于本年度油籽供应偏紧局面难以缓解,价格相对于谷物市场会表现较强,买豆类抛谷物可能会有长期的套利机会。
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