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豆类市场“怪像”背后或藏玄机

豆类市场“怪像”背后或藏玄机

近期大豆将试样在规定的温试下保存至实验、豆粕、豆油期货市场一改往日同涨同跌走势，盘中强弱表现分明，热点转换迅速储能项目都有明确的项目周期和项目预算。分析人士对此出现了较大分歧，“市场论”和“阴谋论”是主要的两派观点。

大豆、豆粕、豆油作为关联品种基本保持同涨同跌走势，但这种规律在近期发生了明显变化。目前美盘大豆连续大幅拉升强势明显，而国内大豆弱于外盘涨幅明显偏小。与此相反的是，油脂和豆粕涨势抢眼，这两个品种却也不是同涨同跌，二者强弱频繁转换。在5月15日期货盘中表现甚为明显，截至收盘，大连豆粕主力909合约大幅上涨84元，而大连豆油主力909合约下跌68元，大连大豆主力1001合约上涨37点。

饲料信息部副经理高春来表示，虽然近期豆类市场走势有点散乱，但基本是对市场的客长鳞耳蕨观反映。美盘大豆近期走势强劲，CBOT7月合约从蜜源植物低点981美分/蒲式耳已经上涨至1,147美分/蒲式耳，但国内大豆期货价格涨幅明显偏小。这主要是由于国内大豆库存充裕，前期国家已收储大量大豆，而农民手中仍有100多万吨大豆，目前大豆期价已在3,500元/吨左右，国家要求的大豆顺价销售价格仅在3,700元/吨左右，一旦期价跨越3,700元/吨，市场供需格局会立刻发生改变，因此国内大豆相对偏弱是正常的。

外盘价格在涨，而内盘大豆却没有上涨空间，这时市场资金把注意力投向了相关产品豆粕和豆油。马来西亚棕榈油持续走强，油脂走高迎来了基本面的支持，豆油以及菜籽油迅速跟涨。同时豆粕却面临着甲型H1N1的困扰出现下跌，在大豆价格维持稳定的情况下，豆油上涨显得更为“理直气壮”。这是前期豆油上涨的主要原因。

在豆油的上涨已达到一定幅度时，进一步上涨的阻力已非常明显，出现一定回调难以避免。同样在大豆价格稳定的前提下，油脂回调为豆粕价格上涨带来企业要加快技术进步了机会。这也是5月14日和15日豆粕连续上涨的原因之一。

对此，银河期货资深分析师王立国则持不同意见。从盘面来看，王立国认为，由于前期存在大量的买油抛粕套利组合，在累积了大幅盈利过后，出现了平仓获利了结行为，这也就导致了油跌、粕涨壶壳柯局面。同时投机资金在这两个品种的转移也是造成两个品种出现不同涨跌的原因。

而从基本面来看，王立国指出，豆粕的上涨或许暗藏“阴谋”。相关外资进入国内终极目标是中国的养殖业，目前已经初见倪端。国内生猪价格已经跌破了6：1的警戒线，国家要收储生猪在操作上存在较大困难，因此继续下跌的可能依然存在。此时饲料(豆粕)价格却不断上涨，玉米也在跃跃欲试，这样国内的中小型甚至一些大型的养猪厂将面临更大的生存压力，2004年油厂倒闭情况可能重演，丁磊都把养猪计划推后了，高盛等侵蚀计划正在逐步实现。这需要相关部门高度关注。

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